四川睿健医疗科技股份有限公司，也就是以从事血液净化产品的研发、生产以及销售为经营范畴的公司（这里所说的公司简称为“睿健医疗”），打算在北交所上市，并且该公司在报告期之内，其控股股东出现过变更情况。
《大众证券报》明镜工作室记者留意到，睿健医疗曾于新三板挂牌，在 2022 年，其被普华和顺(01358.HK)旗下孙公司美宜科投资有限公司（亦可称为“美宜科投资”）收购，收购达成之后，原本不存在控股股东和实际控制人的睿健医疗，控股股东变成了美宜科投资，且在收购的当年进行了 10213 万元的分红。
另外，睿健医疗在报告期内进行生产销售产品操作的重要子公司，也就是成都欧赛医疗器械有限公司，下称欧赛医疗，其产生的源头也是收购之举。收购此公司的时候，欧赛医疗已经成立了将近八年时间，然而睿健医疗却是按照注册资本以平价模式进行收购的行为，同时还没有聘请中介机构来开展资产评估这一事项。
前脚借钱收购 后脚大额分红
睿健医疗是一家高科技企业，它成立于2013年8月，专注于血液净化产品的研发，生产以及销售方面 ，其产品包含血液透析器，血液灌流器，血液透析机以及连续性血液净化设备等 。该公司在2024年成功取得了血液透析机，连续性血液净化设备的医疗器械注册证 。该公司曾经不存在控股股东，也不存在实际控制人 。
2022年1月，美宜科投资开展收购行动，以约1亿美元的价格，收购睿健医疗51%股权，其中部分收购款是借款。
收购达成之后，睿健医疗的控股股东转变成为美宜科投资，美宜科投资当下直接持有睿健医疗百分之四十八点四九的股份。除此之外，上市公司乐普医疗（股票代码300003）持有睿健医疗百分之十七点一一的股份，乐普医疗的实际控制人以及董事长都是蒲忠杰。Yufeng LIU是蒲忠杰的岳母，同时也是普华和顺，也就是控制美宜科投资的公司的最终控股股东。综合考量Yufeng LIU与蒲忠杰的持股情形以及一致行动关系，Yufeng LIU、蒲忠杰是睿健医疗的共同实际控制人。
2023年12月22日，美宜科投资和宁波正垚签署了《一致行动协议》，美宜科投，能够把公司里那些可以控制的股份表决权，合起来占到50.55% 。
令人引人关注的是，收购结束完成之后不久，睿健医疗马上瞬间就决议要开展进行大额分红，在2022年年度举办召开的股东大会上审议并且通过了分红方案，也就是每10股派送3.5元，总计合计分红的金额达到了10213万元 。
睿健医疗在分红之后，又有了募资的打算，依据招股书显示来看，此次睿健医疗发行计划募集资金48200万元，其中，有29200万元准备用于血液净化高值耗材研发及产业化项目，9100万元打算用于新型血液净化设备研发及产业化项目，9900万元预备用于血液净化创新研发中心建设项目。
要明确指出的是，睿健医疗的血液透析器产能利用率处于持续下滑状态，招股书当中的数据体现，二零二一年到二零二三年以及二零二四年的前三季度，这家公司血液透析器的产能利用率分别为百分之九十六点二七、百分之八十九点五四、百分之八十三点四二以及百分之七十四点零三 。
重要子公司源于平价收购
睿健医疗生产销售产品的重要子公司——欧赛医疗也源于收购。
招股书展露，于报告期这个时间段之内，睿健医疗所售卖的主要产品涵盖血液透析器、血液灌流器等等，然而上述这些产品主要是借助其全资子公司欧赛医疗来开展生产的。
中空纤维膜，是血液透析器核心构成部分。睿健医疗在披露自设立以来主营业务发展演变情况时称，在创业起步阶段（2005年至2015 年）：“(1)以血液透析器作为突破口踏入血液透析行业：下属公司欧赛医疗在成立之初始，就掌握了开发和设计中空纤维膜设备的技术，是行业里少数自行设计中空纤维膜生产线且投入使用的企业。凭借对中空纤维膜制造技术的知晓，公司着手开展血液透析器的生产与销售。”。(2)凭借着自主创新作为依靠，获取了一定的技术以及产品上的积累：公司始终秉持自主创新，成功取得了‘高通血液透析器’这一三类医疗器械注册证，独自创造出‘改性聚醚砜中空纤维膜及其制造方法’这项技术，进而得到了发明专利。
然而，招股书并未清晰注明欧赛医疗是源于收购。实际上，睿健医疗于2013年8月才对欧赛医疗进行收购，并且睿健医疗也是在2013年8月成立的。
经企查查所查询到的工商信息表明，欧赛医疗在2005年1月19日成立，成立之后仅仅过了十几日，便在1月31日去申请专利“改性聚醚砜中空纤维膜及其制造方法”，此项专利的发明人是赵长生、刘承杰、廖世龙。
企查查数据进一步表明，在欧赛医疗被收购的前一年之际，其投资人有过变更情况。2012年2月的时候，原本的投资人熊江宾、廖世龙、赵长生、刘承杰、雷震、张新湘、肖渝这7人退出了，新加入的是甘释良、墨骏(北京)投资管理有限公司；到了2012年7月，又有新的投资人王滔加入；在2013年8月，甘释良、王滔、墨骏(北京)投资管理有限公司等都退出了，睿健医疗新进入成为投资人，欧赛医疗进而成为睿健医疗的全资子公司。
关于收购欧赛医疗相关的交易细节，招股书没有明确予以说明。 记着去查询睿健医疗往前披露的公开转让说明书，也就是简称为“公转书”的那个看，发现收购的时候没有聘请中介把机构去进行资产评估，收购的价格情况是进行的平价转让模式。句号。
2013年8月，公司的前身睿健有限，对欧赛医疗展开全资收购行动，进而取得该公司的控制权。在2013年8月15日，欧赛医疗召开股东会，并且全体成员一致达成同意状态：甘释良要把自己持有的欧赛医疗1240万元出资，转让给睿健有限；王滔将其所持有属于欧赛医疗的160万元出资，转让给睿健有限；墨骏(北京)投资管理有限公司会把自己持有的欧赛医疗600万元出资，转让给睿健有限。就在同一天，甘释良、王滔、墨骏(北京)投资管理有限公司，分别针对上述股权转让相关事宜，与睿健有限签订了《股权转让协议》 。公司没有聘请中介机构来做资产评估，收购价格是公司与欧赛医疗股东经过协商，达成一致后，按照注册资本2000万元以平价转让的方式确定下来的。
核心技术人员入职
均在核心专利申请之后
睿健医疗在招股书中还讲，欧赛医疗身为“高新技术企业”，在2020年拿到国家级专精特新“小巨人”称号，依靠“高通量聚醚砜中空纤维膜血液透析器产业化关键技术研究与应用”项目，于2021年得到四川省科学技术进步一等奖。
通过进行查询然后有所发现，那得到的结果是，荣获奖项的这个“高通量聚醚砜中空纤维膜血液透析器产业化关键技术研究与应用”项目，其主要完成人员当中，仅仅只有一名人员是属于睿健医疗核心技术人员哦，这个人就是王洪建。
报告期内，睿健医疗存在着两位核心技术人员，这两位核心技术人员皆是在欧赛医疗被收购以后才入职到公司的。如果结合核心技术人员的简历情况来看，王洪建原本是乐普(北京)医疗器械有限公司的研发工程师，经过企查查进行查询，并没有找到该企业的信息，而其实际企业名称是“乐普(北京)医疗器械股份有限公司”，也就是乐普医疗，他在2013年12月开启担任欧赛医疗经理一职，在2019年4月之后又先后担任睿健医疗副总经理、董事；自2022年1月开始直至如今，担任睿健医疗总经理，自2023年7月起到现在，担任欧赛医疗董事。
有一点值得说一下，在2016年的时候，乐普医疗采用增资的方式持有睿健医疗的股份。在那7000万元的增资数额里，5252万元进入到了实收资本当中，而剩下的1748万元则进入了资本公积。
睿健医疗再有一名核心技术人员叫做姜黎，其出生于1990年5月，自2015年7月开始直到如今，都在职于欧赛医疗，在那里经历了多种职位，先是担任研发部主管，之后成为研发部副经理，最后做到研发部经理 。
从研发投入方面来看，睿健医疗的研发人员薪酬占据三成左右，在报告期的各个期间，公司对应的研发投入金额分别为1283.42万元，2106.99万元，2779.64万元以及2028.71万元，其占当期营业收入的比例分别是4.92%，6.11%，6.77%还有5.94%。
自2024之时，于11月的第8日，公司之中，董事王洪建，鉴于自身缘故，辞去董事一职。时光迁延，至2025年2月，“改性聚醚砜中空纤维膜及其制造方法”此专利，期限已满，其专利权，宣告终止。当下公司所使用的发明专利，名为“一种三元共聚物共混改性聚醚砜中空纤维膜及其制备方法和用途”，乃是于2010年申请的，专利权归属四川大学，取得的方式是专利实施许可。
那么，在2021年的时候，王洪建凭借“高通量聚醚砜中空纤维膜血液透析器产业化关键技术研究及应用”这一成果，获得了四川省科学技术进步奖一等奖，他所做出的贡献程度究竟有多大呢?
多大程度是公司核心技术人员于公司核心专利研发里的参与度呢，两名核心技术人员任职皆在发明专利“一种三元共聚物共混改性聚醚砜中空纤维膜及其制备方法和用途”申请之后，核心技术人员认定准确与否呢，研发费用确认是不是合理且准确呢？
身为睿健医疗生产经营里关键的子公司，对于收购价格这类重要信息，招股书为何没披露？是否存在利益输送情况？欧赛医疗创始股东退出该医疗的缘由是什么？退出之后是否存在代持等别的利益安排情形？
针对上述疑问，《大众证券报》明镜工作室的记者，在此之前给睿健医疗写了信，一直到发布稿件的时候、都还没有能够收到回复。
另外，鉴于美宜科投资买下睿健医疗百分之五十一股权有着部分借款情形，睿健医疗于被收购之后就施行大额分红，在二零二三年进行现金股利派发并且引入大额投资，产生这一现象的缘由是什么？那笔分红款的走向是否合乎规定，有没有存在利益输送的情况？分红过后再度筹集资金究竟合不合理？成立差不多八年的欧赛医疗在被睿健医疗并购时为何凭借注册资本进行平价收购，况且没有经过资产评估？招股书中针对公司创业起始阶段（二零零五年至二零一五年）所作的表述，就像“下属公司欧赛医疗刚成立的时候，就掌握了中空纤维膜设备研发以及设计技术” “公司始终坚持自主创新” “独自创造出‘改性聚醚砜中空纤维膜及其制造方法’技术，从而获得了发明专利”等等，是否精准、客观？这些状况，亦是非常值得予以关注的。记者 何玉晓
睿健医疗股权结构
改性聚醚砜中空纤维膜及其制造方法截图
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