头部直播带货机构中，已经有三家卷入自营卫生巾市场。
辛选在2017年的时候推出了自营产品棉密码，遥望联合明星主播黄子韬在一个月之前，推出了卫生巾品牌朵薇，最新进入的玩家东方甄选，于6月16日在其独立App上，率先开售了首款自营卫生巾产品，6月18日，全网正式开售。
依照东方甄选对外公布的战报来看，截止到18日下午4点，全网的销售数量达到了120万包。平均每一包折合下来是13元，简单大致地算一算，在2天的时间里面，仅仅自营卫生巾这一个品类，东方甄选的销售金额就达到了1560多万元。
对于女性用于刚需方面消费的产品而言，卫生巾已然成为头部直播带货机构当中新的有着销量支撑作用的事物。一个月之前，黄子韬于他自己的直播间正式面向大众发售名为“朵薇”的产品，就在当晚进行直播的时候，订单数量突破了80万份之大，整个的销售总额总计高达4000万元。另外，辛选推出的棉密码这款产品，在一场直播当中所获取到的最高销售金额超过了一亿元。
一种看上去显得小众的传统品类，遭到流量玩家再次去做一回，看上去比所想象的情形还要具备吸金能力。
01爆火的卫生巾
明星效应与头部带货机构影响力，让卫生巾生意变得极其火爆。
在东方甄选自营卫生巾推出以前，大概提前进行了时长为 3 个月的预热。自 3 月底起，于其自营新品发布会上，东方甄选有所透露，最快会在今年暑假之时，推出自营卫生巾产品。
6月16日正式上线，到19号，仅仅3天时间，已然没有现货。东方甄选App商品页面呈现，产品处于补货状态。此外，东方甄选视频号直播间主播针对用户反馈说，产品是预售。
黄子韬的朵薇开启了预售，在朵薇淘宝店铺页面上，商品标价是1699元，当时并非开售时间，其客服解释称，显示的是防拍价格，目前产品限量预售，预售是依据产能来的，乃是因为产能与之不太能跟得上，于是只能预售一个小时。
争抢购买明星产品，市场溢价曾一度高达四倍。据媒体所进行的报道显示，朵薇原价四十九点八元的组合装，其中包含六十二片，在直播间首次发售之后，由于黄牛进行抢购，致使二手平台的价格被炒作到五十五元到一百九十元之间各不相同。
让头部直播带货机构赶上自营卫生巾风口的，是疯狂的购买力。一个值得一提的行业大背景是，3月份，公众对卫生巾质量安全问题的关注度达到了巅峰。央视3·15晚会曝光了数量巨大的劣质卫生巾和纸尿裤，市场上几乎所有知名卫生巾品牌都翻车了。不少网友跑到雷军评论区留言，希望小米能生产卫生巾和纸尿裤等产品。结果，小米没跨界，东方甄选、黄子韬决定进军女性护理市场。
然而，二者存在差异之处在于投入的力度以及决心，东方甄选自营的卫生巾仅仅是其众多自营产品里的一个单品库存记录编号，东方甄选的主播YOYO在新品发布会上讲道，过去的3年时间里，东方甄选总共推出了600多款自营产品，在同一时期仍然在售的有400款，其中80%是食品，对于卫生巾品类，东方甄选经历过犹豫和反复，在2年前就已经启动了，不过中间停顿了一年多的时间，去年9月又再次立项，一直到现在才正式上线。
在产品种类方面，如今东方甄选所推出的卫生巾，当前仅仅只有240mm以及290mm这两款不同规格。其与头部的卫生巾工厂展开合作，这种合作模式属于贴牌代工的类型。尽管东方甄选并没有对外透露具体的工厂名称 ，然而依据Tech星球所了解到的情况 ，东方甄选的代工厂乃是天津倍舒特。
投入更大的是黄子韬，他和遥望以及另外一家卫生巾工厂投入了2.75亿，用以成立透明工厂，该工厂的产品种类涵盖迷你、日用、日夜用装、夜用以及安心裤这5款规格。
代工模式存在着有利之处与弊端，其最为直接的优势在于模式更为轻巧，能够在极大程度上削减投入成本，进而降低试错存在的风险。由于产品所使用的材料材质存在差异，更多的规格就意味着会有更多单独的生产线，而单独的生产线也就意味着会有更高的成本。然而硬币存在另一面，代工模式常常被指责为割韭菜，产品质量处于不可控状态，并且没有自身的核心技术。
02贴牌代工，一片成本不到0.5元
市场上大多数卫生巾品牌依靠贴牌代工模式。
和东方甄选相同一样，辛选的自营品牌“棉密码”同样是经由代工厂去进行生产的。然而呢，一般情况下像这样的品牌代工平常会采用定制模式来代工，也就是品牌去指定原料，还要单独进行设计，并且拥有独立的生产线等等之类的情况。“棉密码”相关产品的负责人之前曾经表示过，“棉密码”是有着自己的核心工厂的，其原料、包材以及核心技术同样也是辛选自身所拥有的。
从价格方面而言，涉及的这三家，不管是代工还是自建工厂生产线，其价格都被控制在了1元以内。此三家之中，具有代表，其一诸如东方甄选自营的卫生巾，会员售卖价格每一片均不到1元，部分特定规格的产品更是低至8毛多一片。其二为黄子韬朵薇套装产品，该套装含62片，售价49.8元，平均算下来一片折合0.8元。其三是辛选的“棉密码”，其价格更低，一个199元的套盒，拿在手中的数量为346片，平均一片不到0.6元。
然而，价格为每片零点六元至一元的这种情形，也并非是价格低廉的状态，在电商平台之上，一些具备较高知名度的品牌所生产的卫生巾，粗略估算一片能够达到的最低价格，差不多可以下探落至比方说出处于零点四元至零点五元这个范围左右。
福建泉州有位从事卫生巾代工十几年的工厂负责人，告知Tech星球，中端卫生巾代工价格更低，一片价格约0.15元，工厂端净利润不高，用料、工艺决定卫生巾价格，中端用国产原料与人造吸收材料，高端用进口吸收体，中高端最大差别是吸收量大小。价格与订量直接关联，中端卫生巾最小规格起订量25万片，平均一片0.15元，其他规格约一片0.35元。刨除工厂端利润，一片卫生巾的成本只会更低。
有头部带货机构，其自营卫生巾售价偏高，或许跟用料存在紧密关联。卫生巾的原材料包含无纺布、绒毛浆、高分子吸水树脂等，这些材料成本并不高昂。不过，有三家机构的自营卫生巾产品据说用料颇为昂贵，在原料使用层面，东方甄选称，其卫生巾所采用的纯棉表层是100%纯棉。还有安全性更高，没有甲醛、没有荧光剂，敏感肌能够使用的弱酸性卫生巾，“整体的产品选择会相对奢侈，成本也会随之提升”。
朵薇产品宣称其面料进行了升级，添加了蚕丝纤维，朵薇以及棉密码这两个品牌都声称自家产品已然达到了“医护级”标准，如此一来，成本自然而然地就会跟着上涨了。
从销售渠道这个角度而言，当下三家自营的卫生巾，主要是借助自身官方直播间，依托电商平台的货架电商来展开售卖，并没有同其他头部主播或者达人主播进行合作带货。 除了线上部分，朵薇也有着拓展线下渠道的想法。遥望方面告知Tech星球，当前业已在跟众多知名商场进行商谈，然而尚未立刻实现落地，预估在6月底的时候会在超市、便利店上架。
03毛利率70%，暴利与“塌房”风险并存
头部机构集体瞄准卫生巾生意背后，是该行业的暴利属性。
卫生巾产品，其毛利率是极高的，依据行业数据来看，主流卫生巾品牌的毛利率，普遍处于55%至63%这个范围，部分高端产品，甚至能够达到70%，这远远超过了快消品行业平均水平的30%至40%。比如说恒安国际（七度空间），它的毛利率高达63.7%，千金净雅的毛利率，高达69.8%。
倘若依据百分之五十的毛利率来进行计算，棉密码在8年这一时间段内，其毛利润或许已然达到了高达16.65亿元的程度。棉密码身为最早推出自营式卫生巾的机构，已经为辛选创造出了相当不错的销售额方面的记录。有知道内情的人士透露，在8年的时间里，棉密码累计的销售额高达33.3亿元。每年的销售额将近6亿元，其中在2022年的时候销售额是最高的，接近9亿元。
朵薇历经一个月的时段，自5月18日开启首次销售起，直至6月18日，据悉，其总销售额是超过8000万元的。要是依照50%的毛利率予以计算，那毛利润是在4000万元的。
在过去的一年当中，东方甄选自营的产品已然变成了该公司核心的收入来源，在总的销量里占比达到了46%。新的产品卫生巾上线以后，自营产品所占的营收比例或许将会进一步地提升，营收以及利润都有希望能够获得增长。
不过，暴利的同时，风险也是极大。
到现在为止，除了东方甄选自营的卫生巾新近上市，另外的两家都被投诉过存在质量方面的问题，其中，黄子韬朵薇卫生巾前两天被曝出有“黑点问题”，一位来自江西的消费者在社交平台进行投诉，声称自己所购入的朵薇品牌卫生巾有黑色的异物，朵薇那边之后虽然公开做出回应，表示“黑点问题”的主要原因是在无纺布生产的过程中，部分突出的纤维受热碳化，会出现极小概率的黑点或者黑色丝状物，并非是有害的物质，能够放心去使用，黄子韬本人也转发回应并做出了质量保证，然而质疑的声音依旧接连不断。
“棉密码”被投诉过卫生巾含不明污染物。部分批次卫生巾硫脲含量超标。棉密码所属公司称产品通过国家专业检测，还提供无荧光剂检测报告，且否认质量不达标指控。辛选创始人辛巴公开表示产品符合国标长度偏差范围。
实际上，卫生巾属于一个诸如“塌房重灾区”这般的品类。先是存在尺寸方面的问题，而后又有今年315所曝光的劣质卫生巾情况，差不多每一个品牌都在不同程度上陷入过质量方面的风波。
前进容易，做好却困难重重。即将有行业新规落地，在2024年6月，国家施行出新的新版卫生用品强制性国标，明确把卫生巾等直接有和人体接触的产品归入强制监管范围，该标准会在今年7月1日开始实施。对于那些在卫生巾赛道挖掘财富的玩家来讲，行业准入门槛有所提升，面临的挑战将会不断增大。