寺库2020年财报发布：营收60.20亿元，净亏损7186.4万元，奢侈品第一股前景堪忧
11月9日，寺库发布2020年度财务报告。
早在5月份，寺库就因延迟发布财报而被纳斯达克警告，而这份迟来的财报并没有让寺库的股价有所改善。
今年以来，它因不报告财务业绩而被嘲笑，被曝拖欠员工和供应商工资，市值大幅缩水。曾经声名远扬的第一奢侈品股能否继续蓬勃发展？
“遇冷”与行业无关
11月9日，寺库集团向SEC提交20F报告，披露了公司2020年年报以及截至2020年12月31日的最新股权结构。
财报显示，公司2020年营收60.2亿元，毛利润8.81亿元。归属于公司普通股股东的净亏损为7186.4万元，而去年同期的利润则达到1.54亿元。每股基本亏损和每股摊薄亏损均为2.36元。
截至2021年11月10日收盘，寺库股价仅为0.94美元/股，与巅峰时期7.7亿美元的市值相比，目前只剩下6661万美元，缩水超过91% 。
按照纳斯达克“市值连续120天1美元退市”的规则，寺库已经跌破底线，距离退市仅一步之遥。
事实上，寺库遭受重大损失并不罕见。早在2019年四季度，寺库毛利率增速就开始负增长； 2020年，前三季度业绩分别为10.1亿元、13.1亿元、13.7亿元，与2019年同期的11.8亿元、17.1亿元、19.4亿元相比，均为下滑。
在2020年第二季度财报电话会议上，寺库将收入和GMV的下降归咎于疫情：“COVID-19对全球经济的影响对高端可自由支配支出的需求产生了负面影响，导致高端可自由支配支出的需求同比下降。我们的收入”。
将业绩归因于疫情是否合理？事实上，根据咨询公司贝恩发布的报告，由于疫情的催化作用，国内线上奢侈品市场并未受到影响，反而释放了成熟信号。因此，寺库将业绩下滑归咎于疫情是不合理的。
咨询公司贝恩发布的报告显示，2019年在线奢侈品销售额为390亿美元，而2020年为580亿美元，该行业在全球奢侈品销售市场的份额从12%增长至23%。突破20%的数字意味着大众已经开始真正适应网上购买奢侈品。
《2021年中国二手奢侈品电商平台消费洞察报告》数据显示，2019年至2020年，二手奢侈品用户观看直播时长呈现明显上升趋势，直播客客单价达到普通卖家客单价的三倍。
陷入舆论漩涡
除了业绩不理想、股价停滞不前之外，寺库还深陷负面舆论。
近期，寺库多次被曝出用户订单不发货不退款、用户托运物品无法取回、资金链疑似断裂等问题。
目前，黑猫投诉平台上针对寺库的投诉已超过5200条。此前，有商家向财经网反映，他们在寺库寄售商品，但寺库向用户结算货款的速度较慢。商家表示，他终于收到了寺库的钱，但等待结算的时间已经五个月了，大大超过了公司本身承诺的30个工作日。
财经科技注意到，除了商家外，不少消费者声称寺库以系统升级为由，没有退还给消费者申请的退款金额。对此，寺库当时向财经科技回应称，确实是前段时间系统升级造成了一些延误，寺库方面表示正在陆续处理中。
此外，天眼查App显示，北京寺库商贸有限公司因违反广告法、产品质量法、电子商务法等事项多次受到行政处罚。 2021年以来，该公司已被罚款5次，累计罚款总额超过111万。
天眼查数据显示，寺库目前陷入多起司法、监管、运营风波。据统计，寺库被冻结资金总额已超过1000万元。
寺库被低估了吗？
面对惨淡的形势，寺库创始人李日学今年1月发出初步建议，希望寺库被收购，完成私有化退市。不过，目前还没有任何消息表明他愿意接任。
2017年，寺库上市，发行价13美元，市值6.7亿美元，而Farfetch上市市值58亿美元，是寺库的8.7倍。另外，从2020Q3的对比来看，寺库已实现盈利，但Farfetch仍处于亏损状态。当时两人的市值相差45倍。
有业内人士指出，相比Farfetch，寺库可能被低估，因此需要私有化。不过，Dolphin Think Tank 认为，Farfetch 估值飙升是其在线奢侈品市场份额激增的结果。 2020年以来，Farfetch的GMV和收入持续增长，2020年经营现金流转正。公司基本处于良好状态，Farfetch的GMV、收入和现金流都在增长。此外，Farfetch还受到了电商巨头和奢侈品制造商的青睐。
与Farfetch相比，寺库虽然有利润、有资源，但其业务基本面和经营状况严重偏离行业趋势：在行业整体向好的同时，其公司却呈现出衰退期公司的特征，其GMV、营收和数量均处于衰退期。用户大幅下降。
海豚智库分析认为，资本不投资寺库这样的企业是理性选择，这也说明了资本市场的有效性。寺库私有化是在股价长期低迷、融资无望的情况下不得不做出的选择。
困境
事实上，奢侈品电商也曾有过辉煌的时刻，但尚品网、品聚网等网站却消失在历史的长河中。
京东董事局主席刘强东曾直言，专注零售的垂直电商平台注定没有机会。 “垂直电商，只有垂直品牌才能生存。有价值的不是电商平台，而是品牌。”
对于寺库的现状，奢侈品牌专家梅玉华曾向《财经》指出，进入资本市场后，寺库声称提供全方位的“豪华新品销售、鉴定评估、售后维护和再流通”。一站式”服务，但这样的运营能力是一个巨大的挑战。
他还指出，对于奢侈品电商平台来说，产品真伪和消费者信任问题一直是行业痛点。一旦假货频繁出现，就会对平台信誉造成巨大损害，而寺库也确实在这个问题上饱受争议。
“与寺库合作的品牌也有自己的官网、微信小程序等，同时天猫、京东等也纷纷进入市场，寺库面临的竞争压力可想而知。”梅玉华说道。
业内也有观点认为，制约寺库发展的根本困境是奢侈品的大部分利润都属于品牌商，留给中间商的利润空间很小。要想实现盈利，就应该采取薄利多销的模式。不过，这也与奢侈品强调稀缺性和高门槛相悖。
事实上，寺库也曾尝试通过转向美容、护肤等品类来拓展业务，但梅玉华认为，这会让寺库的品牌定位更加模糊。
据媒体点评，2020年，寺库还斥巨资打造了豪华直播基地，面积约7000平方米，能够容纳300多名主播同时在线直播。我期待通过直播电商帮助自己实现转型。但寺库的直播首秀并不成功。
今年8月，北京市市场监督管理局出具的行政处罚决定书（文件号：京海监行字[2021]567号）显示，北京辰众科技有限公司从事电子商务业务。快手平台。其主播“小依依”声称在一场“寺库专场”直播中交易额破亿，但实际销售额却超过912万元。因夸大直播销售结果、误导公众，被北京市海淀区市场监督管理局罚款20万元。
有媒体指出，今年“618”期间，寺库还推出了“分2亿奖金”活动，试图模仿“百亿补贴”。然而，除了巨大的成本之外，并没有给寺库带来任何实际的效益。收入增加。奢侈品的销售与促销、折扣等常见手段绝缘，这会极大损害品牌形象。
不仅如此，为了解决线上流量低、消费者难以信任的问题，寺库还尝试通过开设线下门店的方式让用户亲身体验，但就目前的情况来看，似乎还没有改进。
总体来看，奢侈品市场行业依然火热，但寺库尚未找到合适的方向，正在通过各种方式尝试实现转型。然而，面对内忧外患，寺库的时间恐怕已经不多了。