欣贺股份再闯IPO：中高端女装品牌JORYA母公司上市进程加速
新年有限公司（以下称为“ Xinhe Co.，Ltd.”）是一家著名的家庭女装公司和Jorya的母公司，距离上市更近了一步。
根据中国证券监管委员会的官方网站，中国证券监管委员会批准了根据法定程序的初步发行Xinhe Co.，Ltd。公司及其承销商将与交易所进行谈判，以确定发行时间表并互相发布招股说明书文件。
新年有限公司（Xinhe Co.，Ltd。 ;小小的S和他的妻子拥有的Purple Forest Limited也出现在新海有限公司的股东名单上。
这样的“星光熠熠的”公司在2018年1月的首次公开募股中被拒绝。毛利率异常。这次，新什股份无法避免的绩效增长和毁灭性困难仍然是“碰撞”。新年股份已充分准备吗？
绩效下降，核心品牌收入下降
公共信息显示，新罕有限公司是一家国内品牌女装公司，主要从事中高端女装的设计，生产和销售。它拥有其中的七个，包括乔里亚，乔里亚周末，λnmλni（恩曼林），吉夫·shyh，卡罗琳，艾维和QDA。女装品牌。
乔里亚（Jorya）是西海有限公司（Xinhe Co. Ltd.）领导下的第一个品牌，于1990年代初开始运营。 2006年，成立了新罕有限公司。 2012年，新海有限公司完成了股票改革，并开始了影响A股的道路。
2014年5月，新年有限公司进行了首次IPO。当时，这是公司业绩的亮点。 2014年，该公司的营业收入达到221.8亿元人民币，其净利润为5.32亿元人民币； 2015年，收入和净利润下降，分别达到18130亿元和3.6亿元人民币。
这次是新罕有限公司的表演缩水。尽管新年有限公司的收入和净利润从2016年到2018年增长缓慢，但它不再与2014年相同。从2016年到2018年，新罕年有限公司，有限公司的收入为14.9亿元，16.34亿亿元。人民币和17.6亿元人民币和净利润分别为1.85亿元，1.92亿元和2.06亿元。与2014年相比，该公司的收入是显而易见的，净利润已减少了一半。
当新年有限公司在2018年1月被拒绝时，发行和审计委员会提到该公司的绩效下降。实际上，如果您将Xinhe Co.，Ltd。的表现延长，您会发现公司的收入和净利润甚至比2011年更糟糕。那一年，Xinhe Co.，Ltd.的收入为1.868十亿人民币和4.41亿元的净利润。 。
北京新闻纽约市的一名记者注意到，这一复出，新年有限公司将替换从郭金证券（Guojin Securities）到CITIC建设投资的赞助商经纪人，以及从上海证券交易所上市地点到深圳证券交易所。
新年有限公司对其主要品牌的依赖并没有太大变化。从2016年到2019年上半年，该公司核心品牌Jorya和Jorya Weekend的总收入分别占主要业务收入的46.43％，49.64％，50.15％和51.90％。该公司越来越依赖核心品牌，但是核心品牌的收入越来越少。该招股说明书表明，2018年，乔里亚（Jorya）和乔里亚（Jorya）周末的销售收入分别为7.09亿元和1.71亿元人民币。与2014年的高峰销售收入为7.36亿元和2.91亿元人民币相比，Jorya Weekend的销售收入甚至下降了4。
库存问题要解决。关闭商店时，筹集资金开设商店
当我第一次通过A股票市场时，发行委员会询问了新罕有限公司的库存水平。这次，我再次通过了标记，新年有限公司的库存继续上升。
该招股说明书显示，在2016年，2017年和2018年的每个时期结束时，该公司库存的账面价值分别为4.45亿元，4.6亿元和5.96亿元，占20.89％，20.74％和25.27％同期的总资产；仓库年龄超过一年的成品余额分别为3.51亿元，3.52亿元和3.82亿元人民币，逐年增加。
根据该公司的披露，2013年底，2014年底和2015年底，该公司库存的账面价值分别为3.94亿元，3.94亿元人民币，3.67亿元和3.71亿元人民币，占21.71％，17.14％，17.14％同期总资产的％和17.41％。
值得注意的是，新罕，有限公司的库存折旧标准大大低于其他竞争对手的库存折旧标准。该公司的成品折旧1 - 2年为5％，而Gelisi为50％，Langzi股票为10％-40％，Jinhong Group为10％。
应收账款也在增加。 2016年，2017年和2018年底，公司的应收账款余额分别为6100万元，7500万元和1.05亿元人民币。该公司解释说，应收账款的余额增加了，这主要是由于公司自行运营模型（自行构建的直接商店）的收入不断增加。这些自建造的直销商店基本上建在购物中心，并来自购物中心。负责收款。在过去的三年结束时，公司在购物中心的结算余额增加，从而增加了公司应收账款。
过去三年来，新罕有限公司的运营活动产生的现金流量正在逐年下降。在过去三年的每个时期结束时，经营活动产生的净现金流量分别为3.59亿元，3.07亿元和2.15亿元。
值得注意的是，新年有限公司计划发行不少于80.1亿股股票，以供初次公开发行。筹集的资金数量将根据当时的市场和查询情况确定。该公司披露该项目的总投资为12.93亿元人民币，主要用于营销网络建设项目，信息构建项目，仓库和物流配送中心的建设等。
其中，有6.7亿美元用于营销网络建设项目。该公司计划利用筹集的资金增加365家新的航站楼商店并升级现有的109个航站楼。计划在三年的项目实施期内为七个核心品牌开设365家自行运营商店，其中包括278家直接商店和87家托管商店。
新年有限公司也正在开发电子商务渠道，但它仍然主要基于离线商店。鞋业和服装行业的分析师马帮说，自我操作的优势是渠道控制，但是它具有大量资产和大量投资，这适合有足够资金的企业，并且在经销商商店中具有更强的灵活性。
实际上，新年有限公司的商店数量正在减少。数据表明，从2014年到2018年底，新罕股票商店的数量分别为757、697、617、590和600，整体趋势下降。截至2019年6月30日，该公司在各省，市政当局，全国各地的自治区以及台湾和澳门有574家销售商店，其中包括442家自行运营商店和132家分销商商店。
一方面，新罕有限公司正在继续关闭商店。另一方面，该公司希望通过此IPO来增加营销网络的构建，并继续开设商店。
诸如Sun Honglei和Xiao S之类的明星隐藏着“致富”
新年有限公司是一家典型的家族企业。
该招股说明书在2014年提交的表明，2011年10月之前，太阳家族的四名成员始终持有新罕股票的100％。 2011年之后，太阳一家开始介绍外部投资者。
最新更新的招股说明书显示，截至披露日期，该公司的实际控制器是Sun家族的成员，特别是Sun Ruihong，Sun Menghui，Zhuo Jianrong和Sun Ma Baoyu，其中Sun Ma Baoyu和Sun Ruihong和Sun Ruihong和Sun Menghui是母子（女儿），Sun Menghui和Zhuo Jianrong是丈夫和妻子。 Sun家族的成员通过新罕国际，新罕投资和朱菲开发项目总共拥有该公司股份的87.8350％。
招股说明书透露，2011年6月，新罕有限公司（前任）的主要股东新罕国际（Xinhe International）将其821,400美元的资本捐款转移给了L Capital Xiamen Fashion Ltd.。 （以下名称称为L Capital Xiamen），每股价格转移的价格约为15.13元。转会后，L Capital Xiamen持有公司股份的前7％，直到2018年1月，新罕国际公司从该基金中回购了所有股票。
公共信息显示，L Capital Xiamen于2011年5月在毛里求斯建立。拥有89.7％股份的主要股东是L Capital Asia，LLC，这是由LVMH Group赞助的私人股权基金。
新年有限公司的股东名单中也隐藏着许多名人。招股说明书表明，紫色森林有限公司占公司股权的1.3843％。台湾综艺节目“ Xiao S” Xu Xidi和她的丈夫Xu Yajun的名字出现在紫色森林有限公司的股东名单中，股权比率分别为7.46％和14.93％。
Xiamen Junhao持有公司股权的0.4132％。 Tianyan Check显示，演员Sun Honglei持有Xiamen Junhao的50％。
股东“贴着星星”，对公司某些商标的争议也引起了人们的关注。判决文件网络显示，新罕有限公司参与了多个商标纠纷案件。
例如，该公司NMλNI品牌的商标是由Giorgio Armani Milan的Swiss Mendrisio分支狙击。该商标类似于其注册的引用商标“ Armani”和“ Amani”，并且以异议商品的指定商品构成与引用商标指定商品相同/相似的商品而提出异议。新年有限公司于2013年1月11日提交了关于反对意见的辩护信，但行业和商业政府裁定反对商标未批准注册。
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